tgsp88888@gmail.com

不断进步的还有中国的知识产权保护事业。2001年，中国对外支付知识产权使用费只有19亿美元，而到2017年这一数字已达到286亿美元。世界知识产权组织的最新报告显示，中国发明专利申请量已连续7年领跑全球。所谓的美中之间的“巨大贸易赤字”，恐怕是彭斯先生最理直气壮的理由了。真的是美国“吃亏”了吗？掀开贸易赤字的面纱，彭斯先生显然又犯了“盲人摸象”的错误。此前，中国商务部有关负责人不止一次地强调：中美经贸合作是双方优势互补的自然结果，贸易顺差反映在中国，但“利益顺差”却留在了美国，正如中国工厂组装一部苹果手机只挣不到1%利润的现象绝非个案。

行业和板块方面，A股此前回购以非金融企业中的民企、新经济为主，回购原因主要为股权激励。由于此前可回购类型有限，主要以股权激励为主（根据样本不完全统计股权激励可能占回购类型的80%以上），回购企业多为民企和新经济行业中现金流相对充裕的公司（2018年非金融企业占全部回购金额的98%，民企占全部回购的82%，新经济为68%），尤其是商贸零售、家电、食品饮料、医药、传媒互联网、电子等。本次回购增加了员工持股、市值管理、可转换债券等回购类型，结合当前的国企改革进展及市场环境，预计未来国企回购占比有望提升。长期来看，如果金融体系改革开放力度加大，其回购占比也有较大的提升空间（2017年美国金融业的回购占比为23%）。

八月份市场的走势或将仍以稳健为主，向下变盘的概率或将高于向上，能否守住2804点的缺口将变得尤为关键。一方面，尽管二季度经济略有回落，但整体上要完成全年6.0%的经济增长目标压力相对较小，因而下一阶段的政策重心更多会落在稳杠杆上，前期释放的政策信号，效果仍有待进一步的验证，对于A股而言，政策环境以及经济环境或将略差于上半年。另一方面，中米贸易问题虽已恢复谈判，但似乎待解决的问题和分歧仍是顽疾，加之随着美联储预期内的降息落地，因而前期对于大盘支撑的利好因素将逐步兑现，获利了结的风险有所上升。建议投资者八月份继续关注沪指2804至3050点区间，采取高卖低买的操作策略。若出现破位走势，则顺势而为，在盘整近三个月后，市场上演一个波动性行情的概率正在上升。

债市：颠簸加大 系好“安全带”外有10年美债利率升破3%之患，内有资金面紧势延续之忧，近期债市波动加大，中债10年期国债利率上行逾10BP回到3.60%上方。美债大跌会否传导至中债？当下投资者到底该上车还是下车？“债牛”仍值得期待吗？本次邀请中信证券固收首席分析师明明和民生银行债券交易负责人宋垚进行探讨。

中美国债利率一降一升，两者利差快速收窄，尽管24日中债10年期国债利率又回调至3.59%，但与10年期美债利率的利差也已不到60BP，较3月底的利差水平100BP大幅缩减了40BP。“美国国债收益率特别是长期限国债收益率有较大幅度的上行，主要是因为就业数据的走强和通胀预期的抬升，包括近期原油等大宗商品价格大幅走高，使得市场担忧未来通胀的上升。”工银国际固收研究部副主管涂振声表示。

但此前美团收购摩拜单车之后，日前就宣布将更名为美团单车，摩拜单车的唯一入口也会放在美团App内，摩拜单车App未来将被放弃。而职位认证为美团点评HR的用户在社交媒体回应裁员称：美团App内容运营团队属于正常业务调整，涉及团队人员共计32人。